GIỌT NƯỚC TRÀN LY?

GIỌT NƯỚC TRÀN LY?  Hôm 12/6 vừa rồi có hai sự kiện trái chiều diễn ra.  Một là cuộc họp thượng đỉnh giữa tổng thống Mỹ Donald Trump và chủ ...

GIỌT NƯỚC TRÀN LY? 

Hôm 12/6 vừa rồi có hai sự kiện trái chiều diễn ra. 

Một là cuộc họp thượng đỉnh giữa tổng thống Mỹ Donald Trump và chủ tịch Bắc Hàn Kim Jong Un ở Singapore rất tốt đẹp làm thị trường chứng khoán Seoul tràn ngập sắc xanh.

Hai là cùng ngày hôm ấy QH VN thông qua dự luật an ninh mạng với đa số phiếu thuận làm thị trường chứng khoán VN đỏ sàn. Chứng khoán VN bốc hơi khoảng 3,6 tỷ USD. Và tính đến cuối ngày hôm qua 18/6, thị trường chứng khoán VN thiệt mất gần 10 tỷ đô. Nếu cộng thêm số mất hôm nay hơn 3,4 tỷ đô Mỹ, thì trong vỏn vẹn một tuần kể từ khi QH thông qua luật an ninh mạng, thị trường chứng khoán VN bị đám mây điện toán của tướng Nguyễn Trọng Việt nuốt gần 14 tỷ đô Mỹ, vẫn chưa có dấu hiệu đã tuột dốc đến đáy. Chưa xác lập được đáy thì chứng khoán vẫn còn tuột...bởi luật an ninh mạng sẽ gây ức chế và bất lợi cho việc làm ăn của các doanh nghiệp. 

Vì lẽ đó dư luận cho rằng chính cái của nợ "gu gờ và bê tê bốc" của ông tướng Việt là tội đồ gây ra hỗn loạn cho thị trường chứng khoán VN. 

Một chuyên gia trong lĩnh vực chứng khoán VN cho là do nguyên nhân tâm lý từ việc FED (cục dự trữ liên bang Mỹ) nâng lãi suất lên thêm 0,25%. Ý kiến này không hoàn toàn đúng, vì việc FED nâng lãi suất không  phải là tác nhân chính. Bởi ngày 13/6 FED mới nâng lãi suất, nhưng trước đó, ngày 12/6 chứng khoán VN đã bốc hơi 3,6 tỷ đô, chính là ngày QH thông qua dự luật an ninh mạng. 

Vậy có thật câu chuyện ly kỳ về gu gờ và bê tê bốc trong hội trường Diên Hồng là tội đồ tạo ra sắc đỏ chứng khoán? Thì hiển nhiên là vậy, song theo Người Rừng thì chính gu gờ và bê tê bốc là giọt nước đúng lúc làm tràn ly... 

Bởi nguyên nhân làm sụp thị trường chứng khoán có rất nhiều. 

Một là vào tháng 7 năm ngoái ngân hàng nhà nước in một số tiền cực lớn bơm vào thị trường, quyết đẩy tỷ lệ tín dụng lên trên 18%, thậm chí chính phủ muốn tăng tỷ lệ tín dụng lên trên 22% để mong đạt được GDP 6,7% theo nghị quyết của QH.

Với 18% tín dụng đã làm cho các chuyên gia lo ngại lạm phát, may mà chưa tăng đến 22%, nếu không thì chẳng ai biết chuyện gì xảy ra. 

Tiếc là hình như ngân hàng trung ương chưa hút được số tiền đã bơm... về lại ngân hàng, nên khó có thể hạ lãi suất cho vay, làm tăng thêm gánh nặng tài chính cho các doanh nghiệp. 

Với lãi suất cao, gánh nặng thuế phí lớn, giá điện nước xăng dầu cao, cước vận tải cao do các BOT bóc lột dày đặc trên các quốc lộ, không cạnh tranh nổi với hàng ngoại miễn giảm thuế nhập khẩu ồ ạt vào VN, hàng xuất khẩu không được thuận lợi v.v... Nên rất nhiều doanh nghiệp bị "cảm cúm" không hấp thu được vốn. Người ta nghi số tiền bơm ra phần lớn chạy vào thị trường địa ốc và chứng khoán tạo ra bong bóng đầu cơ. Nhiều khả năng chứng khoán đang bể bóng?

Hai là nhiều doanh nghiệp không cạnh tranh nổi phải hoạt động ì ạch cầm chừng hoặc ngưng hoạt động nên chứng khoán cũng rớt theo.

Ba là việc IPO các doanh nghiệp nhà nước diễn ra chậm chạp, do các doanh nghiệp ngon ăn đã bán gần hết rồi, chỉ còn lại các doanh nghiệp xương xẩu nên khó bán. Làm cho khối ngoại không còn mặn mà lắm với chứng khoán VN, nên có dấu hiệu mấy phiên gần đây khối ngoại bán tháo cổ phiếu tạo ra tâm lý bất an của khối nội, khiến khối nội cũng bán tháo...

Bốn là tâm lý lo sợ lượng tiền ngân hàng nhà nước bơm ra quá lớn vào nửa cuối năm ngoái chưa hút về được, thì đến nay đã có đủ độ trễ để gây ra lạm phát, nên các nhà đầu tư nội và ngoại vội xả chứng khoán đầu tư qua kênh khác, hoặc mua vàng đô cất giữ để bảo toàn vốn trước sự mất giá của tiền Việt. Có lẽ vì vậy nên giá đô và vàng đang tăng?

Năm là FED tăng 0,25 % lãi suất sẽ làm thị trường Mỹ trở nên hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư ngoại, nên có thể họ bán tháo chứng khoán Việt để rút tiền qua Mỹ đầu tư.

Sáu là trận chiến thương mại Mỹ Trung đã khai hỏa, thị trường chứng khoán châu Á đang chao đảo. Đặc biệt là PBoC (ngân hàng trung ương TQ) cũng đã bơm ra thị trường một số tiền khổng lồ lên đến 200 tỷ nhân dân tệ (khoảng 31 tỷ đô Mỹ) dưới dạng cho vay trung hạn để cứu chứng khoán TQ đang tuột dốc. Nhất là cổ phiếu của tập đoàn ZTE đang giảm 17% do thượng viện Mỹ duy trì lệnh cấm các công ty Mỹ không được bán những linh kiện tối tân cho ZTE trong vòng 7 năm. Với quyết định này của thượng viện Mỹ thì tập đoàn điện tử khổng lồ này của TQ phải ngưng hoạt động, sẽ làm thị trường chứng khoán TQ thêm sock tâm lý để bán tháo. Đặc biệt chứng khoán các ngành đang là đối tượng bị Mỹ trừng phạt thuế đã bán tháo hoảng loạn. 

Nhiều khả năng nếu TQ không biết lượng sức khi đối đầu mậu dịch với Mỹ, thì có thể làm cho  TQ vỡ nợ do nợ công quá cao. VN lệ thuộc quá sâu vào kinh tế TQ, nên TQ xổ mũi thì VN cảm cúm thôi. 

Đó là những nguyên nhân khiến cho dự luật "gu gờ và bê tê bốc" tạo ra "cú hồi mã thương" đúng lúc làm cho thị trường chứng khoán VN lao dốc, và nhiều khả năng khó gượng dậy trong tương lai gần. 

Và nếu thị trường TQ chìm sâu do đấu đá thương mại bất lợi với Mỹ, thì chứng khoán VN có thể sẽ còn lâm bệnh trầm kha.

Nguyễn Tất Thành